Trata-se de mercadorias que não incluem muito valor agregado, não possuindo diferenciais que lhes garantam preferências, valendo apenas o preço. Veja estes exemplos:

[PDF] O Pacto de Desenvolvimento do Milénio
File Format: PDF/Adobe Acrobat - View as HTML
mas mercadorias primárias tradicionais. Mas o lento crescimento do mercado mundial, tecnologias ... punhado de exportações de mercadorias primárias ...
http://hdr.undp.org/reports/global/2003/portugues/pdf/hdr03_...

[PDF] MACROECONOMICS An Introduction to Advanced Methods
File Format: PDF/Adobe Acrobat - View as HTML
dramáticas dos preços mundiais das mercadorias primárias e do nível das taxas ... Se as importações forem de mercadorias primárias (matérias-primas como o ...
www.ppge.ufrgs.br/sergio/scarth9.pdf

[DOC] Libertadores
File Format: Microsoft Word - View as HTML
Embora com produções diferentes, o sistema permanece com mecanismos idênticos em todos os casos: por se tratar de mercadorias primárias, com baixos preços, ...
www.klepsidra.net/klepsidra5/america.doc

Referência:
... de um país importante no que diz respeito às qualidades e quantidades das transações internacionais de mercadorias primárias, secundárias e terciárias. ...
www.nep2000.ecn.br/opiniao_15.html

As sugestões de Mariana e rhandler estão perfeitas, porém como commodities não se refere apenas a bens físicos, me parece que produtos primários (que podem ser físicos ou financeiros, p/ex) é mais abrangente.

Commodities são produtos básicos, homogêneos e de amplo consumo, que podem ser produzidos e negociados por uma ampla gama de empresas. Podem ser produtos agropecuários, como boi gordo, soja, café; minerais, como ouro, prata, petróleo e platina; industriais, como tecido 100% algodão, poliéster, ferro gusa e açucar; e até mesmo financeiros, como as moedas mais requisitadas (dólar e euro), ações de grandes empresas, títulos de governos nacionais, etc.
http://br.answers.yahoo.com/question/index?qid=2006081411521...

Este termo refere-se a mercadorias ou "produtos de base", "produtos primários", sem valor agregado. Commodities são matérias-primas: o trigo do pão, a prata das jóias, o petróleo e a gasolina e muitos outros produtos, chamados produtos de base e que tais.